英伟达正以前所未有的速度和规模重塑AI产业版图。这家芯片巨头在过去数月内完成逾1400亿美元的交易，并持有近1000亿美元的股权投资组合，其战略意图已远超单纯的芯片销售—— 黄仁勋正试图用资本力量构建一个由数千个AI模型组成的生态系统，以分散对少数头部客户的依赖风险。
10月7日，据科技媒体The Information报道，英伟达下一阶段的投资重心将集中于 人形机器人、自动驾驶技术以及可在本地设备运行的AI模型 ，多位与英伟达有合作的银行家、律师和投资人证实了这一方向。其中，英伟达已就向人形机器人公司Figure追加约 10亿美元投资 展开讨论，Figure此轮融资前估值约为380亿美元。
这场投资攻势的背后，是黄仁勋对英伟达市场地位的持续焦虑。 英伟达披露，截至今年7月的六个月内，三家客户贡献了其总销售额的 44% 。 过度集中的客户结构，正是驱动这场千亿资本布局的核心动因。 与此同时，英伟达信用违约互换利差在8月一度走阔，部分投资者对其财务风险敞口表达了担忧。
收购Hugging Face：速度与信任的双重博弈
Hugging Face是一家拥有十年历史的开源AI模型平台，长期以来吸引多方收购兴趣。今年夏初，OpenAI在入侵Hugging Face系统后，随即与其展开投资谈判，拟注资1亿美元；Salesforce等竞争方也表达了收购意向。
关键转折发生在Hugging Face联合创始人Clem Delangue主动联系黄仁勋之后。据报道，知情人士透露，黄仁勋迅速推进交易，并向Delangue承诺，英伟达是唯一能够保证Hugging Face开源模型社区持续运营的合作伙伴。最终， 英伟达以129亿美元完成收购，相当于Hugging Face约1.5亿美元年化营收的逾80倍 。
“在Hugging Face的整个发展历程中，我们收到过很多投资和收购邀约，过去都拒绝了，但今年夏天，时机成熟了。”
生态逻辑：对抗客户集中风险，押注"千模时代"
英伟达持有约990亿美元现金及有价证券，并拥有强劲的现金流。黄仁勋希望借助这一财务实力，推动AI生态走向多元化——让数千个模型服务于数千种应用场景，而非仅由少数巨头主导。
据报道，一位熟悉英伟达交易运作的AI基础设施投资人表示，“如果我身处黄仁勋的战略室，我会竭尽所能地让天平倾向于一个拥有数千个模型、服务于数千种用途的世界。”
在模型层面，英伟达已相继投资Anthropic、马斯克旗下xAI以及开源模型公司Reflection AI。此外，英伟达以 60亿美元 完成对Poolside的软件授权及人才引进交易，部分原因在于推进其自研开源模型Nemotron的开发——Poolside员工今年已推出Laguna开放权重AI模型。
据The Information此前报道，英伟达还在就向前OpenAI首席技术官Mira Murati创立的AI实验室Thinking Machines Lab投资约 25亿美元 进行谈判。
本地AI与边缘计算：下一个战场
随着AI Agent的普及，本地运算需求激增，英伟达正积极布局数据中心之外的终端市场。
今年以来，能够在本地设备上处理多步骤任务的AI Agent迅速扩散，带动用户对本地算力设备的需求上升。英伟达已推出DGX Spark系列电脑，专为本地运行AI Agent设计。
今年6月，AI搜索引擎公司Perplexity的工程师向英伟达演示了如何在两台DGX Spark上运行其AI Agent软件，演示结果令黄仁勋印象深刻，由此开启了双方整个夏天的密集谈判。
据报道，知情人士透露，Perplexity联合创始人兼CEO Aravind Srinivas曾向黄仁勋提议英伟达全面收购Perplexity，双方随后还讨论了一项价值 至少200亿美元 的技术授权及人才引进方案。
最终，双方于8月底宣布达成合作协议。 Perplexity发布了专为DGX Spark优化的新应用Portable Computer，英伟达则计划以约 30亿美元 参与Perplexity的新一轮融资，该轮融资前估值约为350亿美元。
数据中心豪赌：财务风险浮现
据报道，在SoftBank旗下SB Energy于俄亥俄州联邦土地上开发的大型数据中心项目中，英伟达最初与SoftBank讨论提供高达 2500亿美元 信用支持的方案，以支持OpenAI租用该数据中心运行和训练模型。黄仁勋在博客中表示，该数据中心园区可容纳约6000亿美元规模的英伟达算力。
然而，英伟达信用违约互换利差在8月走阔，黄仁勋本人也频繁向同事询问利差动态。最终，英伟达将第一阶段信用担保规模压缩至 1050亿美元 ，并将项目分阶段推进，为后续决策争取时间。与此同时，英伟达还承诺在SB Energy IPO前后投资 30亿美元 。
此外，英伟达还参与了OpenAI近期融资轮，投资额达 300亿美元 ，最后100亿美元于10月1日完成交割。
为分散融资压力，黄仁勋在8月初召集包括黑石、Apollo Global Management和高盛在内的六家华尔街机构，共同为5000亿美元规模的硬件融资提供支持，英伟达表示可能为部分相关交易提供最高25%的兜底保障。
“人们开始意识到，凡是我投资的地方，都不是坏的投资标的，因为我是一个知情投资者。我们没有承担任何风险——我需要的是确定性的事情。”
交易机器的运转机制：黄仁勋亲力亲为
英伟达的交易体系由前HPE和甲骨文高管Vishal Bhagwati领导的企业发展团队负责统筹，但黄仁勋本人深度介入关键交易的谈判细节。
在Hugging Face等高价值收购中，黄仁勋亲自主导定价和谈判。他还定期与初创公司创始人、投资人及私募支持企业的高管会面，了解其产品使用情况及潜在合作机会——这一非正式信息收集方式，与微软CEO Satya Nadella等科技领袖的做法如出一辙。
值得注意的是，英伟达并非每次都能抢得先机。今年7月，英伟达曾有意参与AI模型市场平台OpenRouter的收购竞争，但因需要更多时间评估交易而错失机会，最终由Stripe以 80亿美元 将其收入囊中。英伟达随即将注意力转向其他目标，并在此后两个月内完成逾1400亿美元的交易。
截至今年7月底，英伟达持有的股权投资市值接近 1000亿美元 ，另有250亿美元的未来投资承诺尚待落实。报道指出，多位知情人士表示， 更多交易仍在酝酿之中 。
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