差了200亿美元！OpenAI年化营收数字打架，英伟达跌近3%
《金融时报》报道，OpenAI截至9月底的年化营收接近500亿美元，低于此前广泛报道的700亿美元。
当日收盘，英伟达跌约2.9%，甲骨文跌约5.5%，纳斯达克综合指数跌1.25%。
9月13日，路透援引《金融时报》报道称，Anthropic向股东表示，预计经调整后的营业利润将连续第二个季度为正。
市场在追问AI能否赚钱的同时，也得先弄清一个更基础的问题：这些收入数字，到底是怎么算出来的？
9月29日，路透社援引知情人士报道，OpenAI年化营收接近700亿美元。10月8日，FT披露的文件却显示，这个数字接近500亿美元。
CNN援引知情人士称，此前700亿美元的数字并非来自OpenAI，可能是外界为了与Anthropic比较，调整统计方式后得出的结果。
据该人士解释，对于相关云平台合作销售收入，Anthropic采用总额口径，OpenAI则采用净额口径。
按总额计算，营收记100元，分给平台的20元另算成本；按净额计算，营收直接记80元。
这里的分成金额只是举例，并非两家公司的实际情况。留下的80元也不是利润，还要扣除提供服务等其他成本。
因此，这200亿美元的差额，不能直接算成OpenAI损失的收入，也不能全算成云平台拿走的分成。目前公开的信息，还不足以将其逐笔对上。
但这也意味着， 要比较OpenAI与Anthropic的收入规模，得先把统计时间和计算口径对齐。
对增长很快的公司来说，年化指标能展示最近的业务规模；要看一整年的成绩，仍得看全年实际收入。
为了提供服务、研发模型，公司又需要购买算力，带动上游云服务、服务器、芯片和数据中心的需求。
NVIDIA的AI工厂平台涵盖数据中心设计、算力管理软件，以及服务器、网络、供电和冷却等基础设施。
模型公司对算力的需求，会带动这些环节的投入；能否通过用户付费收回成本，则影响下一轮扩张能走多远。
因此，投资者关心的不只是OpenAI收入有多高，还包括它未来能否依靠业务收入和融资，支付持续扩大的算力账单。
据CNN报道，当天美股指数开盘时已经下跌， 《金融时报》 报道在盘中发布后，跌幅进一步扩大。
路透社的收盘报道还提到了油价上涨，以及由此带来的通胀和加息担忧，不能把整场下跌都归因于OpenAI。
今年1月，OpenAI CFO Sarah Friar在官方文章中写道，获得顶尖算力需要提前多年作出承诺，而业务增长并不平稳：有时算力先于需求到位，有时需求又超过现有算力。
算力投入需要提前安排，未来收入却仍有不确定性。这也是市场紧盯AI公司营收的原因。
再往下，则要看扣除服务、研发和人员等成本后，能留下多少资金，以及未来的算力账单何时付款、靠什么支付。
黄仁勋在GTC演讲中阐述「算力即收入」：更快投产、更高的产出效率、更少的运行中断和更长的使用寿命，都会影响AI工厂的收入。
这套循环能否持续，关键在于算力能否转化为值得用户持续付费的服务，并带来足以支持再投入的资金。
如果算力越买越多，付费需求却跟不上，或收入长期覆盖不了成本，扩张就仍需外部融资维持。
正因如此，OpenAI的营收数字才会牵动整条产业链：市场需要看到，投入的钱最终能靠用户付费收回来，下一轮扩张才更有底气。
https://www.ft.com/content/b66a9858-f8fb-46cb-b506-44bfe26fca2a?syn-25a6b1a6=1
https://kvia.com/news/business-technology/cnn-business-consumer/2026/10/08/tech-stocks-drop-after-report-that-openais-revenue-is-lower-than-expected/?utm_source=chatgpt.com